ตามแผนงานของ CPNREIT ที่จะต่อสัญญาสิทธิการเช่าโครงการเซ็นทรัล ปิ่นเกล้า และโครงการเซ็นทรัล พระราม 2 รวมมูลค่าไม่เกิน 25,014 ล้านบาท ให้สำเร็จ และตั้งใจปรับโครงสร้างการระดมทุนให้สอดคล้องกับภาวะตลาดในปัจจุบัน ด้วยการเพิ่มทุน 40% และเงินกู้ 60% เพื่อรักษาระดับผลตอบแทนที่ดีสม่ำเสมอให้กับผู้ถือหน่วยทรัสต์ทั้งระยะสั้นและระยะยาว ซึ่งปัจจุบัน ผู้จัดการกองทรัสต์ได้ดำเนินการตามแผนที่ได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหน่วยทรัสต์ โดยคาดว่ายังสามารถยื่น filing ได้ในช่วงปลายปี 2566 และเพิ่มทุนในช่วงกลางปี 2567 ได้
บริษัท ทริส เรทติ้ง จำกัด (TRIS) เมื่อวันที่ 12 กันยายน 2566 ได้ประกาศอันดับเครดิตของ CPNREIT ที่ระดับ “AA-“ โดยประเมินว่า เมื่อ CPNREIT ประสบความสำเร็จในการต่อสัญญาสิทธิการเช่าโครงการเซ็นทรัล ปิ่นเกล้า และโครงการเซ็นทรัล พระราม 2 ในช่วงปี 2567-2568 ด้วยโครงการสร้างการระดมทุนดังกล่าวข้างต้น CPNREIT จะมีภาระหนี้สินทางการเงินเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี กองทรัสต์ยังสามารถบริหารจัดการสภาพคล่องได้ด้วยกระแสเงินสดที่สามารถคาดการณ์ได้จากรายได้ค่าเช่าและบริการ และแนวโน้มการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของทรัพย์สินที่กองทรัสต์ลงทุนในธุรกิจศูนย์การค้าและโรงแรม โดยคาดว่า CPNREIT ยังคงมีรายได้ระดับ 5-6 พันล้านบาทต่อปี และ EBITDA อยู่ที่ระดับ 4-4.5 พันล้านบาท ในช่วงปี 2566-2568 สะท้อนทรัพย์สินประเภทศูนย์การค้าและโรงแรมของกองทรัสต์ที่มีคุณภาพสูง และฟื้นตัวดีขึ้นต่อเนื่อง ตลอดจนกระแสเงินสดที่สามารถคาดการณ์ได้จากรายได้ค่าเช่าและบริการ
ผลการจัดอันดับเครดิตดังกล่าวข้างต้น และแนวโน้มเป็น “negative” เป็นไปตามที่ CPNREIT คาดการณ์ไว้ โดยระดับเงินกู้ยืมภายหลังการต่อสัญญาต่อสินทรัพย์รวมยังอยู่ในระดับที่ CPNREIT ยังดำรงความสามารถในการชำระหนี้ และบริหารจัดการต้นทุนดอกเบี้ยให้สอดคล้องกับกระแสเงินสดจากการดำเนินงานและอายุสิทธิการเช่าของทรัพย์สินได้ ทั้งนี้ เป็นผลจากการดำเนินนโยบายการเงินอย่างระมัดระวัง และการรักษาฐานะการเงินอย่างแข็งแกร่งมาโดยตลอด เพื่อสร้างการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ยั่งยืนและมั่นคง
###
Press Release
CPNREIT is rated ‘AA-‘ from TRIS Rating, the top-rated among Thai REITs
According to CPNREIT’s plan to successfully renew the leases of Central Pinklao and Central Rama 2 projects with a total investment of not more than THB 25,014 million, CPNREIT intends to structure the fundraising scheme to reflect the market sentiment with 60% debt financing and 40% equity financing so as to maintain its sustainable revenue for the unitholders in both the short and long term. Presently, the REIT Manager is implementing the plan approved by the trust unitholders. The filing with The Securities and Exchange Commission (SEC) is expected to be submitted in late 2023 and the capital increase in mid-2024.
On 12 September 2023, TRIS Rating Company Limited (TRIS) has assigned “AA-” rating on CPNREIT, assessing that the financial leverage of CPNREIT is expected to materially increase following the successful renewal of the leasehold rights for Central Pinklao and Central Rama 2 projects during 2024-2025. However, CPNREIT will be able to manage liquidity with its highly predictable cash flows from rental and service income and the prospect of the continued recovery trend of its invested assets in the shopping center and hotel business. CPNREIT is expected to generate revenue of THB 5-6 billion per annum and EBITDA of THB 4-4.5 billion per annum in 2023-2025. This reflects CPNREIT’s high quality shopping centers and hotel as well as predictable cash flow from rental and service income.
The above credit rating results with “negative” outlook are as expected for CPNREIT. The financial leverage after the lease renewals to total assets remains at the level where CPNREIT can still service debts and manage finance costs to match with operating cash flows and lease maturity. This is the result of prudent financial policies and maintaining a strong financial profile to create continuously sustainable and stable growth.
###
